عصر تراکنش
رسانه مدیران فناوری‌های مالی ایران

صنعت کریپتو در رؤیای یک عصر طلایی

اکوسیستم رمزارز انتظار دارد در دوره رئیس‌جمهور منتخب، رگولیشن آسان‌گیرانه‌تر و پذیرش فراگیرتر شود، اما برخی نگران ریسک‌های سیستمی هستند

عصر تراکنش ۹۰ / اواسط ماه دسامبر، دو گروه شادمان از پیروزی دور هم جمع شدند تا خوش‌اقبالی‌های تازه و مرتبطشان را جشن بگیرند: گروه اول صنعت رمزارز و گروه دوم خانواده رئیس‌جمهور منتخب پیروز، دونالد ترامپ بود. اریک، پسر ترامپ، چهره محبوب و بسیار موردتوجه همایش Bitcoin Mena 2024 در دهم دسامبر در ابوظبی بود. آنجا اریک ترامپ به جمعیت عظیمی از چهره‌های صنعت کریپتو اطمینان خاطر داد که پدرش به این قولش وفادار خواهد ماند که «بزرگ‌ترین حامی کریپتو در میان رئیس‌جمهورهای آمریکا» باشد.

در واقع، اریک بین این دو جنبش به‌عنوان قربانیان تشکیلاتی یکسان ارتباط برقرار کرد. در مورد دولت ایالات متحده گفت: «دوستان! این سیستم زندگی ما را به فلاکت کشیده بود. اما اگر این حمله‌ها نبود، فکر نمی‌کنم تا این حد از صنعت کریپتو آگاه شده بودم. دیدم که شما را هدف قرار دادند. دیدم که حساب‌های بانکی‌تان را خالی کردند.» دوره دوم ترامپ نویدبخش نقطه عطفی برای کریپتوست که آن را از سایه خارج می‌کند و بدون سخت‌گیری‌های رگولاتوری سال‌های اخیر به جریان اصلی می‌آورد.


آغازگر عصری طلایی


اکوسیستم رمزارز معتقد است که رئیس‌جمهور منتخب (که خانواده‌اش با پلتفرم World Liberty Financial سرمایه‌گذاری شخصی هم در رمزارز انجام داده) و کنگره تحت کنترل جمهوری‌خواهان، آغازگر عصری طلایی برای آنها خواهد بود.

ترامپ در دوران تبلیغات هم قول داد که خزانه استراتژیک بیت‌کوین ایجاد کند که در عمل بیت‌کوین را به دارایی ذخیره تبدیل می‌کند و هم قول داد یک هیئت مشاوره رمزارز تشکیل دهد. او همچنین پال اتکینز، مدیر کسب‌وکار طرف‌دار کریپتو، را برای ریاست کمیسیون بورس و اوراق بهادار نامزد کرده است.

اکنون صاحبان دارایی‌های کریپتویی بسیار سرمست‌اند. یک ماه بعد از انتخابات که قیمت بیت‌کوین برای اولین‌بار از مرز ۱۰۰هزار دلار عبور کرد، اریک ترامپ ساعت شش صبح با پدرش تماس گرفت تا این خبر را به او بدهد. در دبی، لامبورگینی زردی غرش‌کنان در خیابان‌های امارات می‌چرخید که روی کاپوتش به طرز زمختی نوشته شده بود «بیت‌کوین ۱۰۰هزار دلار، ترامپ متشکریم.»

اتریشی ۲۶ساله‌ای به نام دیدی استاینر که از اولین حقوقش در ارتش برای خرید بیت‌کوین استفاده کرده، می‌گوید اینکه ترامپ بیت‌کوین را به‌عنوان دارایی ذخیره در نظر گرفته می‌تواند بازار را به‌شدت صعودی کند. استاینر که برای در امان ماندن از آفتاب ابوظبی، کلاه قرمزی با نوشته «عظمت را به بیت‌کوین برگردانید» روی سرش گذاشته می‌گوید: «فشار خرید بالقوه کشورها و حکومت‌ها، چون بسیار نادر است، می‌تواند خیلی شدید باشد. با ترامپ گام‌های زیادی رو به جلو برمی‌داریم.» احیای رمزارزها تغییر سرنوشت چشمگیری محسوب خواهد شد؛ همین دو سال پیش، اواخر سال ۲۰۲۲، بود که فروپاشی صرافی FTX متعلق به سم بنکمن فرید جرقه بحرانی جهانی را زد که قیمت بیت‌کوین را به ۱۶هزار دلار رساند و باعث فرار بسیاری از افراد از این صنعت از ترس زیان شدید شد. یشا یداو، معاون دانشکده حقوق دانشگاه وندربیلت، می‌گوید: «چرخشی تقریباً افسانه‌ای و معجزه‌مانند است و حتی در ابتدای سال ۲۰۲۴ نیز کسی نمی‌توانست چنین اتفاقی را تصور کند.»

دولتی همراه‌تر با رمزارز می‌تواند باعث ورود جریان پولی بی‌سابقه و پول‌های نهادی و انعقاد قراردادهای بیشتر شود، چرا که نقش‌آفرینان مالی متعارف دیگر کمتر نگران گرفتار شدن در بند رگولاتورها خواهند بود. با‌این‌حال صنعت کریپتو سابقه طولانی و رنگارنگی از جذب مجرمان و تسهیل کلاهبرداری دارد. در سال‌های اخیر بسیاری از مدیران ارشد این بخش با اتهام‌های کیفری روبه‌رو شده‌اند یا حتی به زندان افتاده‌اند. پذیرش کریپتو از سوی واشنگتن و احتمالاً وال‌استریت ریسک‌های آسیب رسیدن دوباره به سرمایه‌گذاران عادی و نهادی را افزایش می‌دهد.

اریک ترامپ سال گذشته در همایش Bitcoin Mena در ابوظبی شرکت کرد. او در این رویداد گفت پدرش «بزرگ‌ترین حامی رمزارز در میان رئیس‌جمهورهای آمریکا» خواهد بود.

اسوار پراساد، فلوی ارشد در نهاد بروکینگز، می‌گوید: «ترکیب مشروعیت بیشتر و رگولیشن آسان‌گیرانه چیزی است که من واقعاً نگرانش هستم. پذیرش فراگیرتر کریپتو در سطح خرد و نهادی بدون شک می‌تواند ریسک‌هایی را به همراه داشته باشد.»

با جذب دوباره سرمایه‌گذاران بیشتر به این بازار پرنوسان و درهم‌تنیدگی بیش‌ازپیش این نوع دارایی با سیستم مالی متعارف، تأثیر سقوط قیمت می‌تواند بسیار بیشتر از رکودهای قبلی کریپتو خسارت‌بار باشد. یداو می‌گوید: «صنعت کریپتو نه‌تنها بازگشته؛ بلکه قرار است نهادی شود.»

در دولت رئیس‌جمهور جو بایدن اکوسیستم رمزارز احساس می‌کرد نهادهای قدرت در ایالات متحده در حال تخریب و بدنام‌کردن این صنعت هستند. کمیسیون بورس و اوراق بهادار در دوران ریاست گری گنسلر که آوردن نامش هو کردن حاضران در همایش بیت‌کوین ابوظبی را به همراه داشت، مقرر کرده بود که شرکت‌ها باید از قوانین موجود حاکم بر بازارهای مالی پیروی کنند.

این رگولاتور با اقامه دعوا علیه شرکت‌های مطرح حوزه رمزارز، از جمله صرافی‌های کوین‌بیس و کرکن، شرکت نرم‌افزاری Consensys و شرکت پرداخت ریپل، آنها را اغلب به فروش اوراق بهادار ثبت‌نشده متهم کرده بود. وزارت دادگستری ایالات متحده و سایر مراجع قدرت نیز علیه چند شرکت اقامه دعوا کردند. کوی گریسون، شریکی در شرکت حقوقی Steptoe و مشاور حقوقی سابق کمیسیون بورس و اوراق بهادار، می‌گوید: «چنین اقدام‌هایی (در دوره ترامپ) کاملاً متوقف خواهد شد.»

بعد از اینکه ترامپ گفت اخراج گنسلر یکی از اولویت‌های اصلی او خواهد بود (که با استقبال شدید صنعت رمزارز مواجه شد)، گنسلر اعلام کرد که در روز تحلیف رئیس‌جمهور منتخب استعفا خواهد کرد. بیل هیوز، مشاور حقوقی ارشد شرکت Consensys که در تابستان با شکایت این سازمان روبه‌رو شد، می‌گوید: «از بسیاری جهات شروع تازه‌ای است. دولت قبل در مورد رمزارز سیاست زمین سوخته را در پیش گرفته بود.» در ادامه می‌گوید انتخاب ترامپ «تحولی از وضعیت پر از تعارض و کشمکش کنونی به موضعی منسجم و حامی بازار» محسوب می‌شود.

شرکت‌کننده‌ای در همایش کلاهی پوشیده که روی آن شعار «عظمت را به بیت‌کوین برگردانید» شبیه شعار کمپین ترامپ نوشته شده است.

مدیران ارشد صنعت رمزارز برای جلب حمایت ترامپ به دیدار او می‌شتابند؛ کریس مارشالک، رئیس صرافی Crypto.com، آخرین نفر از جمع این مدیران بود که در فلوریدا با رئیس‌جمهور منتخب دیدار کرد.


حمایت‌های قاطعانه از رمزارزها


طرف‌داران متعصب رمزارزها، علاوه بر حرف‌های قشنگ ترامپ، از دیدگاه‌های اطرافیانش نیز هیجان‌زده‌اند؛ افرادی که بسیاری از آنها قاطعانه از ارزهای دیجیتال حمایت کرده‌اند. اتکینز که از ۲۰۰۲ تا ۲۰۰۸ رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار بوده، عضو هیئت‌های مشورتی شرکت بلاکچین Securitize و گروه معاملات رمزارزی The Digital Chamber است.

هاوارد لوتنیک، انتخاب ترامپ برای وزارت بازرگانی، رئیس شرکت Cantor Fitzgerald در وال‌استریت است که روابط عمیقی با تتر، غول حوزه استیبل‌کوین دارد. اسکات بسنت، انتخاب ترامپ برای وزارت خزانه‌داری، نیز با صدای بلند از صنعت دارایی دیجیتال پشتیبانی کرده و در تابستان گفته بود: «فلسفه رمزارز، آزادی است.»

ایلان ماسک، یکی از نزدیک‌ترین معتمدان ترامپ و حامی دیرین رمزارزها، ریاست اداره بهره‌وری دولت را برعهده دارد؛ این اداره در واقع گروه مشورتی جدیدی است که نامش اشاره‌ای به میم‌کوین دوج دارد. هم‌زمان قرار است دیوید ساکس، سرمایه‌گذار خطرپذیر، در نقشی مشاوره‌ای تلاش‌های مربوط به رمزارز و هوش مصنوعی را رهبری کند.

تایلر وینکلواس، هم‌بنیان‌گذار صرافی رمزارزی جمنای، می‌گوید: «ساکس می‌داند چطور سیاست‌گذاری کند و سیاست را درک کند. همچنین خیلی زود به حوزه رمزارزها آمده و از ترامپ پشتیبانی می‌کند تا آمریکا را حامی کسب‌وکار، حامی نوآوری و حامی رمزارز کند.»

مایک نووگراتز، بنیان‌گذار گروه رمزارزی Galaxy، می‌گوید: «وقتی همه افراد مهم و تصمیم‌گیر، صنعتمان را دوست دارند، قاعدتاً فکر می‌کنیم باید در انتظار اتفاق‌های خوبی باشیم.» این استقبال تازه از رمزارزها در واشنگتن تصادفی نیست. انتخاب ترامپ نتیجه نهایی ماه‌ها لابی‌گری هدفمند و صدها میلیون دلاری است که سرمایه‌گذاران برای تضمین پیروزی سیاستمداران موافق و همراه در واشنگتن و سراسر ایالات متحده هزینه کردند.

افراد مؤثر در صنعت فناوری از شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر Andreessen Horowitz و Sequoia Capital به همراه جسی پاول، هم‌بنیان‌گذار شرکت رمزارزی کرکن و تایلر وینکلواس و برادر دوقلویش، کمرون، به کمپین ترامپ کمک مالی کردند. کوین‌بیس، ریپل و Andreessen Horowitz در رأس تأمین مالی گروه حامی کریپتوی Fairshake بودند که به یکی از بزرگ‌ترین سوپرپک‌های این دوره از انتخابات ایالات متحده تبدیل شد و از ۱۷۰میلیون دلار سرمایه جذب‌شده ۱۳۵میلیون دلارش را خرج کرد.

کمک‌های مالی به Fairshake از شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر Paradigm و Multicoin Capital، شرکت ارائه‌دهنده استیبل‌کوین Circle، شرکت Ark به ریاست کتی وود و دو بازارساز Cumberland و Jump Crypto آمده بود که نشان‌دهنده عمق و دامنه حمایت از این گروه است.

گروه Stand With Crypto، لابی تحت حمایت کوین‌بیس، پیروزی ۲۹۴ سیاستمدار موافق کریپتو در کنگره در برابر ۱۳۴ عضو مخالف کریپتو را جشن گرفت. استوارت آلدروتی، مدیر اداره حقوقی ریپل می‌گوید: «Fairshake ارزشمندی خود را ثابت کرده است.»

جاش ولاستو، سخنگوی Fairshake، گفته است تلاش‌های این گروه «تأثیر فوری و روشنی» بر توانایی کنگره در تأیید رگولیشن‌های کریپتویی مطلوب خواهد داشت. این گروه، سیاستمداران مخالف کریپتو را هدف گرفته بود؛ البته تعداد کمی از تبلیغاتش واقعاً به توکن‌های دیجیتال اشاره می‌کردند و در عوض بر مسائلی مثل امنیت مرزها متمرکز بودند. این گروه از همین حالا با جذب سرمایه ۷۸میلیون دلاری (شامل ۲۵میلیون دلار دیگر از ریپل) برای انتخابات میان‌دوره‌ای سال ۲۰۲۶ آماده می‌شود.

صفحه نمایشی تحرکات بازار رمزارز را نشان می‌دهد. دولت آمریکای کمتر متخاصم نسبت به رمزارز می‌تواند باعث شود سرمایه‌گذاران متعارف بیشتری به این دارایی‌ها فکر کنند.

کمپین‌های این گروه اغلب در قالب نبردی برای انقلابی مالی و شخصی علیه تشکیلات خسته و قدیمی به تصویر کشیده می‌شود که نشان‌دهنده هدف رمزارز برای دیده ‌شدن به‌عنوان نیرویی تحول‌آفرین است.

Stand With Crypto در وب‌سایتش پرسیده بود: «چه کسی در آمریکا از رمزارزها دفاع خواهد کرد؟» حال که پول خرج و سیاستمداران انتخاب شده‌اند، مدیران ارشد صنعت رمزارز توجهشان را به تصویب و اجرای سیاست‌ها و رگولیشن‌های موردنظرشان معطوف کرده‌اند. هیلاری الن، استاد دانشکده حقوق واشینگتن دانشگاه امریکن، می‌گوید: «صنعت رمزارز به افراد زیادی پول‌های زیادی داده و حالا انتظار دارد آن پول‌ها را نقد کند.»

در صدر فهرست خواسته‌های این صنعت، کمیسیون بورسی با برخورد و نگرشی دوستانه‌تر است. صنعت کریپتو که معتقد است اتکینز با درک و پذیرش بیشتری با موضوع تدوین قوانین مربوط به دارایی‌های دیجیتال برخورد می‌کند، از نامزدی او برای ریاست این کمیسیون استقبال کرده است.

کارلوس دومینگو، مدیرعامل Securitize که از ۲۰۱۹ با اتکینز کار کرده، می‌گوید: «او بدون شک صنعت رمزارز را درک می‌کند. پال از حامیان ساده‌سازی رگولیشن بوده است و فردی است که گوش می‌دهد و بر اساس بازخوردها تصمیم می‌گیرد و خصومتی با این صنعت ندارد.» دومینگو می‌گوید همین حالا هم حال‌و‌هوای کمیسیون بورس و اوراق بهادار تغییر کرده است. بعد از جلسه با چند عضو کمیسیون در ماه دسامبر گفته بود: «لحن بسیار متفاوت شده است؛ این‌طور است که «به ما بگویید چه مشکلاتی دارید»، «چطور می‌توانیم این مشکلات را حل کنیم؟»»

سرمایه‌گذاران می‌گویند خواستار قوانینی هستند که مشخص کنند کدام توکن‌های کریپتو اوراق بهادار محسوب می‌شوند و در نتیجه ذیل قانون ایالات متحده رگوله می‌شوند و در کل هم ترجیح می‌دهند که هیچ‌کدام از توکن‌های کریپتو، اوراق بهادار در نظر گرفته نشوند. پال گریوال، از کوین‌بیس می‌گوید: «دولت بعدی این فرصت را دارد که بسیاری از تصمیم‌های ضعیف مربوط به سیاست‌گذاری کریپتویی را اصلاح کند که مهم‌ترینشان تصمیم‌های رگولاتوری دارای انگیزه‌های سیاسی مثل عملیات گلوگاه ۲.۰ است.»

گریسون می‌گوید مدیران ارشد می‌خواهند «قوانین روشن برای پیروی داشته باشند و به آنها اطمینان داده شود که با پیگرد قانونی روبه‌رو نمی‌شوند. مزیت‌های چنین وضعیتی برای صاحبان دارایی‌های کریپتویی این است که مجموعه مشخصی از تمهیدات محافظتی پایه‌ای وجود دارد که می‌دانید این شرکت‌ها از آنها تبعیت می‌کنند.»


به دنبال لغو قانون SAB 121


حامیان کریپتو همچنین در تلاش برای فراگیرتر کردن کریپتو به دنبال لغو SAB 121 هستند. SAB 121 قانونی در حسابداری است که نهادهای نگهدارنده توکن‌های دیجیتال برای مشتریان را ملزم می‌کند که با این توکن‌ها به‌عنوان تعهداتی در ترازنامه‌های خودشان برخورد کنند.

دارایی‌های تحت حضانت معمولاً اقلام خارج از ترازنامه حساب می‌شوند و در نتیجه این قانون بانک‌های بزرگ وال‌استریت و شرکت‌های مدیریت منابع مالی را نگران نگهداری توکن‌ها کرده است. حامیان لغو این قانون امیدوارند لغو آن تمایل این نهادها به نگهداری از توکن‌ها را بیشتر کند و به‌این‌ترتیب موج پذیرش جدیدی در وال‌استریت رقم بخورد. کنگره در تابستان لغو این قانون را به تصویب رساند، اما بعد بایدن آن را وتو کرد. حال مدیران ارشد صنعت امیدوارند ترامپ با لغو این قانون، شرکت‌های بزرگ را به ورود به این بازار ترغیب کند.

دسترسی به خدمات بانکداری یکی دیگر از حوزه‌های موردتوجه است. شرکت‌های کریپتو با صدای بلند از این مسئله انتقاد کرده‌اند که نمی‌توانند از خدمات بانک‌های برتر آمریکا استفاده کنند، آن را «عملیات گلوگاه  ۲.۰» (Chokepoint 2.0) خوانده‌اند و دولت بایدن را مقصر خصومت وام‌دهندگان بزرگ با خودشان قلمداد می‌کنند.

کوین‌بیس زمانی نامه‌های ویرایش‌شده شرکت بیمه سپرده فدرال را منتشر کرد که در سال ۲۰۲۲ از وام‌دهندگان خواسته بود «تمام فعالیت‌های مرتبط با دارایی‌های کریپتویی را متوقف کنند». پال گریوال، مدیر ارشد حقوقی این شرکت می‌گوید: «دولت بعدی این فرصت را دارد که بسیاری از تصمیم‌های ضعیف مربوط به سیاست‌گذاری کریپتویی را اصلاح کند که مهم‌ترینشان تصمیم‌های رگولاتوری دارای انگیزه‌های سیاسی مثل عملیات گلوگاه ۲.۰ است.»


قانون‌گذاری تازه در مورد استیبل‌کوین‌ها


هم‌زمان، قانون‌گذاری تازه در مورد استیبل‌کوین‌ها (توکن‌هایی که معمولاً دارای پشتوانه ارزهای ملی هستند) نیز در دستور کار است و مدیران ارشد صنعت امیدوارند تمهیداتی برای رگوله کردن انتشار آنها اندیشیده شود. بر اساس داده‌های CCData، ارزش بازار استیبل‌کوین به بیش از ۲۰۰ میلیارد دلار رسیده است.

دانته دیسپارته، رئیس واحد سیاست جهانی در شرکت ارائه‌دهنده استیبل‌کوین Circle می‌گوید: «پر کردن این خلأ واقعاً حیاتی است.» همچنین با اشاره به قانون‌گذاری کریپتویی برجسته اتحادیه اروپا که شامل استیبل‌کوین‌ها می‌شود و قرار است از سال ۲۰۱۵ به اجرا درآید، می‌گوید: «دلارهای دیجیتال در اروپا بیش از ایالات متحده شفافیت قانونی خواهند داشت.» بعد اضافه می‌کند: «نمی‌توانم دولتی با شعار اول آمریکا را تصور کنم که اجازه دهد چنین خلائی وجود داشته باشد.» شرایط در حال تغییر رگولاتوری سرمایه‌گذاران را از چشم‌انداز هجوم شرکت‌های مدیریت دارایی متعارف بزرگ به حوزه کریپتو و فراگیر کردن آن هیجان‌زده کرده است.

یداو می‌گوید: «از طبقه دارایی ویژه تعدادی هوادار مشتاق به طبقه‌ای تبدیل شده که مقام‌های رسمی از آن حمایت می‌کنند و سیاستمداران از فراگیر و عادی‌شدن آن پشتیبانی می‌کنند.»

در حقیقت فراگیر و عادی‌شدن کریپتو از قبل شروع شده است. کمیسیون بورس و اوراق بهادار سال گذشته راه‌اندازی ETFهای اسپات بیت‌کوین و اتر را تأیید کرد؛ این ETFها محصولات رگوله‌شده‌ای هستند که سرمایه‌گذاران پول‌های زیادی را به آنها وارد کرده‌اند تا در سبد سرمایه‌گذاری‌شان توکن‌های کریپتویی را هم داشته باشند.

دارایی بزرگ‌ترین صندوق از این نوع یعنی صندوق بیت‌کوین BlackRock به حدود ۶۰میلیارد دلار رسیده است. نقاط دیگر جهان نیز این روند را در پیش گرفته‌اند و هنگ‌کنگ در ماه آوریل ETFهای بیت‌کوینی خودش را راه‌اندازی کرد.


شروع سرمایه‌گذاری‌های مجدد در بیت‌کوین


شفاف‌سازی‌ها نشان می‌دهند که صندوق‌های بازنشستگی از جمله شورای سرمایه‌گذاری ایالت ویسکانسین و سیستم بازنشستگی ایالت میشیگان پیش‌تر شروع به سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین از طریق این صندوق‌ها کرده‌اند. علاوه بر این عبور قیمت بیت‌کوین از مرز ۱۰۰هزار دلار باعث گسترش فومو (ترس از جا ماندن) در بازار شده و بسیاری از آنهایی که منتظر موقعیت مناسبی برای بازگشت به این بازار بودند، حالا با عجله برمی‌گردند.

ریچارد تنگ، مدیرعامل بایننس، بزرگ‌ترین صرافی کریپتوی جهان می‌گوید: «نهادی‌سازی شروع شده و این شتاب و تحرک در سال ۲۰۲۵ بیشتر هم می‌شود.» وقتی در سال ۲۰۲۲، پس از فروپاشی صرافی FTX، قیمت دارایی‌های کریپتویی سقوط کرد، اغلب سرمایه‌گذاران عادی و شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر حامی FTX بودند که زیان کردند. این بار ممکن است نهادهای بیشتری در خطر باشند.

حال ورود ناظران آمریکایی همراه و موافق باعث می‌شود حامیان کریپتو امیدوار باشند که قوانین آسان‌گیرانه به مشارکت گسترده بانک‌های وال‌استریت، صندوق‌های بازنشستگی، صندوق‌های پوشش ریسک و دیگران منجر شود و در نتیجه میلیاردها دلار را به این بازار بیاورد و قیمت دارایی‌های کریپتویی را بیش‌ از پیش افزایش دهد.

این اتفاق ریسک‌های زیادی را به همراه دارد. پراساد می‌گوید: «در حال حاضر نظارت نسبتاً سخت‌گیرانه کمیسیون بورس و اوراق بهادار بر توانایی این صنعت برای فعالیت بدون شک محدودیتی محسوب می‌شود. صنعت رمزارز در واقع می‌خواهد مشمول نظارت دولتی باشد، اما این نظارت بسیار ضعیف اعمال شود چراکه در این صورت دقیقاً به آن چیزی می‌رسند که می‌خواهند. می‌توانند پذیرش را بسیار فراگیرتر کنند.»

تصویری کارتونی از دونالد ترامپ درحالی‌که نشان بیت‌کوینی را در دست دارد روی شیشه‌ای در هنگ‌کنگ به نمایش گذشته شده است. مدیران ارشد صنعت رمزارز از نامزد انتخابی رئیس‌جمهور منتخب برای کمیسیون بورس و اوراق بهادار استقبال کردند.

استیبل‌کوین‌ها با توجه به میزان اوراق خزانه ایالات متحده‌ای که پشتوانه‌شان هستند، ریسک‌های مالی سیستمی دارند. پراساد می‌گوید اگر هجوم به استیبل‌کوین‌ها اتفاق بیفتد، «می‌تواند آغازگر زنجیره‌ای از رویدادها باشد که در نهایت بخش‌های گوناگونی از سیستم مالی متعارف را ناپایدار خواهد کرد». ممکن است در رکود بعدی، شرکت‌های بزرگ مدیریت پول و سرمایه‌گذاران خرد با زیان‌های قابل‌توجهی روبه‌رو شوند.

رگولاتورهای جهانی و بانک‌های مرکزی از این مسئله آگاه هستند. مسئولان بانک مرکزی اروپا به‌تازگی نوشتند: «بیشتر اقتصاددانان استدلال می‌کنند که بیت‌کوین حباب سفته‌بازانه‌ای است که زمانی خواهد ترکید.» بانک فدرال رزرو نیویورک در ارزیابی تازه‌ای اعلام کرده بود که با درهم‌آمیختگی بیش‌ازپیش کریپتو با سیستم مالی متعارف، آسیب‌پذیری‌های ناشی از سقوط قیمت این دارایی‌ها «می‌تواند پیامدهای منفی شدیدتری برای بازارهای مالی داشته باشد و ریسک سیستمی را افزایش دهد».

الن، استاد دانشگاه امریکن، می‌گوید: «نگرانی من این است که با درهم‌آمیختگی بیشتر این سیستم‌ها، ما دارایی‌های مربوط به وام مسکن را که محرک بحران مالی سال ۲۰۰۸ بودند با کریپتو جایگزین کنیم که اتفاقاً پرنوسان‌تر است. اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن به‌هر‌حال به نحوی به یک خانه وابسته بودند، درحالی‌که دارایی‌های کریپتویی از هیچی به وجود آمده‌اند.»

در نهایت اینکه تناقضی در این ایده وجود دارد که صنعتی که با میل به ایجاد سیستم مالی جایگزینی دور از نظارت و مداخله دولت متولد شده، حال از پذیرفته‌شدن از سوی بزرگ‌ترین تشکیلات جهان یعنی دولت ایالات متحده بسیار خوشحال است. یداو می‌گوید: «این نهادی‌سازی با پشتیبانی دولت قیمت‌ها را صعودی کرده است. بسیار عجیب و متناقض است.»

منبع منبع: فایننشال تایمز
از طريق مترجم: محمد رهبان
ارسال یک پاسخ

آدرس ایمیل شما منتشر نخواهد شد.